Строительство, промышленность и транспорт стали в Казахстане основой корпоративного кредитования, что, помимо высокой доли банковских заимствований в этих отраслях, также отражает и ключевой вклад последних в ускорение экономического роста в текущем году, передает Liter.kz.

Несмотря на удорожание заимствований, казахстанский банковский сектор нарастил активность и выдал бизнесу в первом полугодии ₸9,4 трлн новых займов. Это на целый триллион больше, чем год назад за этот же период. Меньшей чувствительностью к краткосрочному удорожанию заимствований, как правило, обладает крупный бизнес, и именно его отношения с банками были наиболее динамичными. Плюс к этому в стране наблюдается подъем в реализации инфраструктурных и крупных инвестиционных проектов, и ко всему банки наиболее благосклонны к крупному бизнесу в плане одобрения их заявок на финансирование.

Наибольший спрос среди субъектов КБ формируют строительство (рост +27%), промышленность (+42%) и транспорт (+51%) – отрасли, которые сегодня стали локомотивами экономического роста, превышающего 6%. Как отмечается в обзоре Аналитического центра АФК, в этих отраслях присутствует высокая отраслевая рентабельность, что поддерживает кредитный аппетит – на данный момент в строительстве уровень рентабельности составляет 22,5%, в обрабатывающей промышленности – 24,7%, добывающей – 40,5%, транспорте – 34,4%). Таким образом, эти отрасли формируют ключевой спрос на кредитные ресурсы и определяют структуру корпоративного кредитования.

Ускорение выдачи новых займов в сегменте малого и среднего бизнеса оказалось ниже (на 6 и 13% соответственно) на фоне более высокой чувствительности к росту ставок. Субъекты МСБ традиционно имеют меньшую долю одобрений по кредитным заявкам из-за их ограниченной финансовой устойчивости – доля компаний в критическом состоянии у малых предприятий почти 39%, средних – 22% против 17% у крупных. Наконец, этот бизнес больше сталкивается с барьерами деловой среды, такими как уровень налогового бремени, конкуренция, состояние экономики и прочее.

Другой момент, характеризующий внутренний рынок банковского кредитования, – это цели займов. Так вот, доминирующей целью привлечения займов остается финансирование оборотных средств (65%). При этом доля кредитов на инвестиции в основные средства составляет только 2,2%. И то она увеличилась с 1,3% годом ранее. Это указывает на сохраняющуюся осторожность бизнеса в части долгосрочных вложений и ограниченную готовность компаний фиксировать высокую стоимость ресурсов на длительный срок.

Доля долгосрочных кредитов, больше 1 года, сложилась наибольшей у представителей МСБ – этому способствуют льготные госпрограммы, субсидии и гарантии ФРП «Даму», снижающие конечную стоимость их заемных ресурсов. В то же время структура кредитования у КБ отличается – они активнее используют краткосрочные займы, тогда как доля долгосрочных кредитов остается низкой (10%). Это также объясняется доступностью у крупного бизнеса альтернативных каналов финансирования.

По оценкам экспертов, в третьем квартале возможно сохранение высокой динамики спроса на кредиты со стороны КБ, прежде всего в строительстве, промышленности и транспорте, где реализуются масштабные проекты, сохраняется высокая деловая активность и рентабельность. В сегменте же МСБ спрос в большей степени останется зависимым от госпрограмм поддержки, в частности, программы льготного кредитования “Өрлеу” и механизма предоставления гарантий для проектов МСБ на базе Фонда “Даму”.

Резюмируя итоги полугодия, в АФК отмечают, что кредитная активность в корпоративном секторе формировалась на пересечении двух факторов: устойчивого спроса со стороны крупного бизнеса и сохраняющихся ограничений деловой среды. С одной стороны, объем выданных новых заемных средств существенно вырос, что отражает продолжающееся расширение финансового посредничества. С другой, как показывают опросы предприятий, ключевыми барьерами для ведения бизнеса остаются налоговое бремя, конкуренция и общее состояние экономики, тогда как доступ к финансированию воспринимается лишь как второстепенный фактор (лишь 10-й по счету).

Разрыв в динамике по субъектам подтверждает эту картину: крупные компании обеспечили основной прирост выдачи (+18%), опираясь на инвестпроекты и более высокий уровень одобрения заявок, тогда как малые и средние предприятия столкнулись с большей чувствительностью к росту ставок и ограниченной финансовой устойчивостью. Но для МСБ компенсирующую роль сыграли госпрограммы, что отражает важность институциональной поддержки в условиях высоких ставок в системе.

В отраслевом разрезе, как уже отмечалось, спрос концентрировался в строительстве, промышленности и транспорте, где рентабельность выше в сравнении с другими отраслями экономики, как, например, в торговле (рентабельность 20,8%) или в сельском хозяйстве (18,1%). Таким образом, именно эти сектора формируют ядро кредитного рынка и вносят наибольший вклад в ускорение экономического роста в текущем году.

В текущем квартале на кредитный рынок одновременно могут воздействовать отдельные негативные факторы предложения и спроса. На стороне предложения – повышение минимальных резервных требований, которые ограничивают возможности банков по выдаче кредитов, повышают конечную стоимость заемных ресурсов и требования к заемщикам. Со стороны спроса сдерживающими факторами выступают рост налоговой нагрузки и усиление волатильности курса национальной валюты, что усиливает неопределенность для бизнеса и подталкивает к снижению готовности компаний привлекать новые обязательства. В этих условиях кредитная активность может во многом зависеть от отраслей с высокой рентабельностью, кредитоспособностью и сохраняющейся роли госпрограмм поддержки.