Крепкие показатели

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило суверенный рейтинг Казахстана на уровне “BBB” с прогнозом “стабильный”. В общем резюме отмечается, что данный кредитный рейтинг РК отражает значительный объем международных резервов страны и низкий уровень госдолга.

По оценкам рейтингового агентства, на конец 2025 года валовые международные резервы Казахстана, включая золото, достигли 65,4 млрд долларов США, а к маю этого года увеличились до 67,6 млрд долларов. Кроме того, объем валютных активов Национального фонда на конец мая составил 66,4 млрд долларов (18% от ВВП), увеличившись на 6,8 млрд долларов относительно прошлого года. Существенный вклад в рост резервов обеспечивает высокая стоимость золота на мировых рынках. По прогнозам агентства, позиция Казахстана по чистым иностранным активам останется одной из сильнейших среди стран с сопоставимым рейтингом.

Аналитики констатировали, что экономика Казахстана выросла на 6,5% в 2025 году, при этом рост носил широкий характер и сопровождался значительным увеличением показателей транспортного сектора. Fitch ожидает, что несырьевые отрасли, включая транспорт, обрабатывающую промышленность и сферу услуг, продолжат поддерживать экономическую активность в среднесрочной перспективе. Однако аналитики отмечают сохраняющуюся зависимость экономики от сырьевого сектора, а также необходимость укрепления институциональной среды.

Согласно прогнозу аналитиков агентства, в 2026–2028 годах рост ВВП страны ожидается на уровне 4% в год на фоне стабилизации объемов добычи нефти. Поддержку экономической активности по-прежнему обеспечат ненефтяные сектора: транспорт, обрабатывающая промышленность, сфера услуг и государственные инвестиции. Fitch отмечает, что более высокие цены на нефть в 2026 году будут способствовать дальнейшему укреплению внешней позиции Казахстана.

В то же время агентство указывает на сохранение инфляционного давления, частично обусловленного квазифискальными операциями Правительства и высокими ценами на продовольственные товары. Вместе с тем Fitch Ratings прогнозирует постепенное снижение инфляции в течение 2026–2027 годов.

В целом, по оценке агентства, рейтинг Казахстана поддерживается сильной внешней позицией страны, значительным объемом чистых иностранных активов, а также низким уровнем правительственного долга. Агентство прогнозирует сохранение низкого уровня правительственного долга – около 23% ВВП в 2026-2027 годах.

Агентство отмечает, что повышение суверенного рейтинга Казахстана возможно при условии дальнейшего укрепления макроэкономической стабильности и последовательного проведения взвешенной фискальной политики.