Новости Казахстана Новости мира Интервью Life style Спорт Культура Регионы Amanat
$ 481.84  531.33  5.07

252 миллиарда пенсионных тенге казахстанцев отдали банкам. Куда еще уходят деньги ЕНПФ

Liter.kz представляет вторую часть обзора структуры инвестиционного портфеля ЕНПФ.
252 миллиарда пенсионных тенге казахстанцев отдали банкам. Куда еще уходят деньги ЕНПФ

По данным ЕНПФ, на 1 мая 2020 года объем пенсионных активов, находящихся в доверительном управлении Нацбанка, составил 11 триллионов 633,14 миллиарда тенге. Условно их можно разделить на две категории: те, что вложены в иностранных эмитентов, и те, что инвестированы внутри республики. О зарубежных инвестициях ЕНПФ Liter.kz подробно писал тут.

Пришло время узнать о том, куда направлены средства внутри Казахстана. И заодно получить ответы на вопросы:

  • Что выгоднее: хранить деньги в банках или давать им в долг?
  • Доля в каких БВУ принадлежит пенсионному фонду?
  • Кто из квазигоскомпаний занял у ЕНПФ больше всех?
  • Сколько пенсионных накоплений казахстанцев направленно в госдолг?

Рекордные инвестиции в госдолг

Главным заемщиков пенсионных накоплений казахстанцев является государство. По данным ЕНПФ по состоянию на 1 мая текущая стоимость государственных ценных бумаг (ГЦБ) Министерства финансов РК составила четыре триллиона 629,93 миллиарда тенге. Это – 39,8% от всех пенсионных активов. Доля – далеко не рекордная. Например, годом ранее они была на уровне 40,7%, а в начале 2019-го в этот инструмент было инвестировано 43,3% всего объема.

Однако вместе с мартовским ослаблением тенге и многочисленными антикризисными мерами, требующими масштабного финансирования, выросли и объемы средств, направленные из ЕНПФ на покупку государственного долга. В марте 2020-го объем сделок составил рекордные на тот момент 164,3 миллиарда тенге (детальные данные по такого рода операциям есть с мая 2017 года). Но уже в апреле этот показатель был превышен почти втрое: по итогам месяца на покупку ГЦБ МФ РК ушло 453,4 миллиарда тенге.

Интересно, что государство занимает у пенсионного фонда деньги в двух валютах:

«Средневзвешенная доходность к погашению по ГЦБ Министерства финансов РК, номинированным в тенге, составила 8,4% годовых, в долларах США – 4,4% годовых», - говорится в отчете о работе за апрель 2020-го.

При этом условия, на которых ГЦБ приобретались в апреле, оказались для ЕНПФ более выгодными – 10,44% годовых.

Еще один востребованный инструмент – это дисконтные ноты Нацбанка, покупка которых осуществляется «в рамках управления текущей ликвидностью с целью поддержания доходности по пенсионным активам».

До 2020 года ЕНПФ публиковал данные об объемах закупок – счет шел на триллионы (2017-начало 2019 годов), а затем сотни миллиардов тенге. Но в I квартале 2020-го в Фонде ограничивались лишь упоминанием о том, что подобные инвестиции совершены, а также указанием их среднего объема. Лишь в отчете за апрель появилась хоть какая-то конкретика:

«В рассматриваемом периоде произошло погашение нот Национального Банка РК на общую сумму 430,68 миллиарда тенге. В рамках управления текущей ликвидностью с целью поддержания доходности по пенсионным активам осуществлено инвестирование в ноты Национального Банка РК в объеме 72 миллиарда тенге со средневзвешенной доходностью 11,99% годовых», - говорится в обзоре ЕНПФ.

И это – очень мало. В последний раз объявленный объем подобных вложений был ниже в сентябре 2019-го (65,5 миллиарда тенге). Всего по состоянию на 1 мая 2020 года текущая стоимость дисконтных нот в портфеле ЕНПФ составляет 195,1 миллиарда тенге, сократившись с начала года более, чем в два раза.

ЕНПФ охотнее дает банкам в долг, чем на хранение

Но на этом взаимодействие с Нацбанком не заканчивается: по данным на 1 мая в его депозиты вложено 110 миллиардов тенге из пенсионного фонда. При этом по крайней мере до 2020 года (больше таких данных не публиковалось) общий объем вкладов (чаще всего – однодневных) по итогам месяца составлял триллионы тенге. Рекорд был поставлен в октябре 2019 года – почти 6,3 триллиона тенге (большинство из которых было погашено в этом же месяце)

Постепенно снижается и объем вкладов, размещенных в казахстанских банках. В последний раз пенсионные накопления казахстанцев направлялись на хранение в казахстанский банк в августе 2018 года – тогда был открыт небольшой депозит в Bank RBK. Большинство же остальных актуальных на сегодняшний день вкладов были открыты еще в 2014 году сроком на 10 лет. Текущий совокупный объем средств на счетах – 252,16 миллиарда тенге, средневзвешенная доходность – 9,1 миллиарда тенге.

Эти средства распределены между восемью БВУ:

  • В «Народном банке» лежит 65,8 миллиарда тенге;
  • В «Сбербанке» – 50,5 миллиарда;
  • В «Евразийском банке» - 47,6 миллиарда;
  • В Forte Bank – 40,6 миллиарда;
  • В Kaspi bank – 20.9 миллиарда;
  • В АТФ Банк – 20,2 миллиарда;
  • В «Альфа-банк» - 3,3 миллиарда;
  • В Bank RBK – 3.1 миллиарда.

Год назад в этом списке также были Kassa Nova, «Банк ЦентрКредит», «Нурбанк» и ДБ АО «Банк ВТБ», но срок по размещенным в них вкладах истек в конце 2019-го, а новые вклады взамен было решено не размещать.

Впрочем, на недостаток средств ЕНПФ казахстанским БВУ жаловаться не стоит. Общая текущая стоимость приобретенных долговых бумаг составляет один триллион 184,6 миллиарда тенге. А это – почти 10,2% всего портфеля. То есть каждый десятый тенге пенсионных накоплений казахстанцев отдан в долг банкам. Кроме того, в 2013-15 года на средства Фонда были куплены акции пяти банков («Народный банк», «Банк ЦентрКредит», «Нурбанк», АТФБанк и Forte Bank. Их текущая стоимость – 87,9 миллиарда тенге. Почти 84,6 миллиарда из них — это цена бумаг «Народного банка». Кроме этого, в этом же БВУ приобретались депозитарные расписки, чья стоимость сейчас превышает 9,6 миллиарда тенге.

Итого: стоимость инвестиций в бумаги казахстанских банков составляет один триллион 263,8 миллиарда тенге (добавьте сюда объем депозитов и поймете роль ЕНПФ в отечественной финансовой системе – не системообразующий игрок, но крупный участник). Крупнейший получатель – «Народный банк» - 583 миллиардов тенге. Сейчас крупнейший банк республики является четвертым по объемам эмитентом ЕНПФ – больше денег вложено только в инструменты Министерства Финансов, казначейства США и «КазАгро» (об этом ниже).

Обращает на себя внимание то, что среди 13 БВУ нашлось место и для AsiaCredit Bank, переживающего не самые лучшие времена (просрочка по кредитам перевалила за 53%, обязательства и активы сокращаются восемь месяцев подряд, а превышение расходов над доходами по итогам четырех месяцев 2020 года составляет 1,3 миллиарда тенге). Действующие облигации этого банка покупались в начале 2014 года, и рассчитаны они до сентября 2020-июля 2021 года.

К слову, облигации привлекательнее с точки зрения доходности. По состоянию на 1 мая 2020 года средневзвешенная доходность к погашению по облигациям БВУ РК, номинированным в тенге, составила 9,9% годовых, в долларах США – 6,4% годовых. Средний процент по банковским вкладам (они номинированы в нацвалюте) – 9,1 годовых.

«КазАгро» - крупнейший партнер из числа госкомпаний

В казахстанские компании, не имеющих прямого отношения к банкам, инвестировано еще больше: текущая общая стоимость бумаг составляет 1,91 триллиона тенге (не включает в себя РЕПО), из которых 1,73 миллиарда приходятся на облигации квазигосударственного сектора. Абсолютным лидером является «КазАгро»- текущий долг перед ЕНПФ составляет 648 миллиардов тенге. Самый крупный займ был сделан в 2018 году – 450 миллиардов тенге были в итоге направлены в тогда еще «Цеснабанк» на выкуп долгов сельхозпроизводителей. Общая стоимость облигаций «Аграрной кредитной корпорации» составляет без малого 20 миллиардов тенге – эти средства идут на кредитование приоритетных проектов в рамках «экономики простых вещей». Еще чуть более 1,1 миллиарда тенге в портфеле ЕНПФ составляют приоритетные акции «Атамекен-Агро», приобретенные еще в 2014 году.

Помимо других крупных должников ЕНФП стоит отметить:

  • Банк развития Казахстана – 295,7 миллиарда тенге;
  • «Казахстан ТемирЖолы» - 280,3 миллиарда тенге. Самая крупная сделка была совершена в октябре 2019 года – покупка облигаций на 170 миллиарда тенге;
  • ФНБ «Самрук-Казына» - 125,0 миллиарда тенге. На 64,3 миллиарда тенге облигации были куплены в марте 2020 года;
  • «АстанаГаз КМГ» - 90,2 миллиарда тенге. Были приобретены в декабре 2018 года и направлены на финансирование газопровода «Сарыарка».

Всего же в качестве эмитентов числятся 22 казахстанские компании, не относящиеся к банковскому сектору. По состоянию на 1 мая 2020 года средняя доходность по тенговым облигациям квазигоскомпаний составляет 10,5%, по долларовым – 5%.

Новости партнеров
×