Строительство: в ожидании замедления

Строительный сектор страны демонстрирует внушительный рост, однако ожидается замедление темпов развития отрасли, передает Liter.kz.  Эксперты советуют активнее привлекать частный капитал, чтобы стимулировать эту сферу.
По данным Бюро национальной статистики, за январь – август строительный сектор продолжает демонстрировать значительный рост на 18,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+8,8%). Согласно Прогнозу социально-экономического развития РК, утвержденному в конце августа этого года, Правительство ожидает замедления темпов роста до 15% к концу текущего года. Аналитики Halyk finance считают этот прогноз обоснованным, и, возможно, замедление роста строительства в конце года будет происходить быстрее. Ускорение темпов роста строительства в этом году эксперты связывают с высокими денежными изъятиями из Нацфонда в конце 2024 года, которые в основном были освоены в 2025 году, и с ускоренным использованием Нацфонда в первой половине этого года. В связи со снижением размеров ежемесячных трансфертов из Национального фонда эксперты ожидают, что фискальное стимулирование строительства значительно сократится к концу года.
В целом, по мнению финансовых аналитиков, существующая модель роста, зависящая от ограниченного объема бюджетного финансирования и единичных проектов, представляется неустойчивой. В связи с этим в среднесрочной перспективе ожидается значительное снижение темпов роста строительного сектора.

По данным официальной статистики, за первые 8 месяцев 2025 года объем строительных работ достиг отметки в 4,85 трлн тенге. С другой стороны, темпы роста объема введенного жилья замедлились с 4,7% в январе – августе 2024 года до 4,5% г/г за тот же период текущего года. В январе – августе 2025 года темпы роста строительства жилых зданий продолжают замедляться, демонстрируя рост в 12,9% против 18,3% в январе – августе 2024 года. Объем работ по строительству нежилых зданий увеличился на 9,4% после значительного падения в январе – августе прошлого года (-5,2% г/г), строительство различных инженерных сооружений продолжает демонстрировать наиболее выраженную положительную динамику – рост на 24,8%. Большая часть строительных работ за январь – август 2025 года пришлась на сегмент инженерных сооружений – это 52,8% и нежилых зданий (30,9%), осуществляемых в рамках государственных инфраструктурных проектов и программ. Так, основной рост сектора был обеспечен строительством дорог и
автомагистралей (+35,6%), железных дорог и метро (+91,7%), а также нефтяных и газовых магистральных трубопроводов (+52,7%), которые занимают 18, 6 и 4,9% объема сектора соответственно. Это частично связано с крупными проектами LRT в Астане и метро в Алматы, что отражает значительное влияние государства на данный сектор, а также с проектом будущего расширения нефтяного месторождения Тенгиз.
Строительный сектор Казахстана демонстрирует ярко выраженную региональную неравномерность.

По данным за январь – август 2025 года лидерами по темпам роста стали Кызылординская (+44,6%) и Северо-Казахстанская (+41,5%) области, а также города Алматы (+36,6%) и Астана (+27,5%). Основной драйвер роста в регионах – масштабные государственные программы по обновлению социальной и коммунальной инфраструктуры. В столице же рост обеспечен продолжающимся активным строительством жилья, общественных зданий и реализацией проекта LRT. Однако в Астане рост уже демонстрирует признаки охлаждения, замедлившись с 33,9% в январе – июле до 27,5% в январе – августе. Это может быть связано с завершением ключевого этапа строительства LRT.
В то же время в двух регионах продолжает наблюдаться спад строительной активности. Сокращение объемов вновь зафиксировано в Атырауской области (-36,2%) и области Ұлытау (-2,7%). Основной причиной столь значительного падения в Атырауской области стало завершение ряда крупных нефтегазовых и инфраструктурных проектов, ранее оказывавших заметное стимулирующее воздействие на экономику региона, включая окончание реализации проекта будущего расширения на Тенгизе.
В целом строительный сектор продолжает показывать стремительный рост, однако с августа наблюдается начало ожидаемого охлаждения: +18,1% в январе – августе против 18,5% в январе – июле. В соответствии с прогнозом социально- экономического развития Казахстана Правительство ожидает к концу года замедление темпов роста сектора до 15%. Эксперты согласны с таким прогнозом, поскольку динамика отрасли в оставшейся части года будет ограничена рядом факторов. Ключевыми из них являются эффект высокой базы, сформированный значительными государственными инвестициями в конце 2024-го и в начале 2025 года, а также ожидаемое отсутствие стимулирующих трансфертов, аналогичных прошлогодним. Рост строительного сектора во многом опирается на разовые крупные проекты и государственные расходы, что делает его неустойчивым. При этом необходимо отметить, что строительство является скорее следствием, а не драйвером долгосрочного экономического роста, так как относится к неторгуемым секторам экономики.

“ Поэтому мы предполагаем, что для дальнейшего развития строительного сектора необходимо повышение доли частного капитала, что позволит оптимизировать нагрузку на республиканский бюджет, снизив расходы на данный сектор”, – резюмировал Арслан Аронов из аналитического центра Halyk finance.