Влияние российской инфляции на Казахстан: мнение финансового аналитика

Россия является основным торговым партнером Казахстана, и ее экономика оказывает значительное влияние на нашу страну. В последние месяцы инфляция в России начала ускоряться, что вызывает беспокойство среди казахстанских экономистов и аналитиков. Финансовый аналитик и автор Telegram-канала Finance.kz Андрей Чеботарев в беседе с корреспондентом Liter.kz отмечает, что, несмотря на важность российской инфляции для Казахстана, еще более важным является курс тенге к рублю, который недавно укрепился с 5,55 до 5,4. Это означает, что инфляция в России частично компенсируется для казахстанского рынка. Тем не менее санкции против России и их долгосрочные последствия вызывают опасения о будущем экономическом состоянии как России, так и Казахстана.

Что говорят в Нацбанке РК

12 июля 2024 года в Национальном банке РК сообщили, что Комитет по денежно-кредитной политике принял решение снизить базовую ставку на 25 б.п., до 14,25% годовых с коридором +/- 1 п.п. Несмотря на то, что инфляционные ожидания населения после паводков снизились, на экономику Казахстана оказывают влияние рост цен на продовольствие в мире и ускорение инфляции в России. Комментируя решение о снижении базовой ставки, Тимур Сулейменов отметил, что инфляция в Казахстане замедляется. Так, годовая инфляция в июне снизилась до 8,4%. Нацбанк планирует снизить этот показатель до 5%.

Тем не менее сохраняются проинфляционные риски. Со стороны внешней среды они обусловлены более высокой инфляцией в России и повышением мировых цен на продовольствие, во внутренней среде – неопределенностью параметров бюджетной политики, продолжением реформ в сфере регулируемых цен, а еще из-за инфляционных ожиданиях и растущего потребительского кредитования.

“Вы знаете, что Россия для нас – партнер номер один. Значительный объем продовольствия, промежуточных товаров мы импортируем именно из РФ. Соответственно, если не учитывать этот фактор, мы можем чересчур оптимистично смотреть на снижение инфляции, поэтому мы будем внимательно смотреть, как это будет проникать во внутреннюю экономику”, – сказал Тимур Сулейменов.

Россию ждет судьба Ирана

Финансовый аналитик Андрей Чеботарев проводит параллели между ситуацией в России и Иране, отмечая, что санкции, наложенные на Россию, аналогичны тем, которые были наложены ранее на Иран.

“Россию ждет судьба Ирана. Не сразу, потому что они чуть больше Ирана. И экономика больше Ирана. И не чуть-чуть. Сильно больше. Поэтому и дольше будет идти. Но, собственно, санкции, которые были наложены на Иран, они очень похожи на те, которые наложены на Россию. Это блокирующие санкции. Их будет ждать медленное, постоянное ослабление валюты и постоянная высокая инфляция”, – заметил Чеботарев.

Ситуация осложняется тем, что российская инфляция началась с низких значений из-за паники, вызванной началом войны, когда люди прекратили покупки. По мере привыкания к военным действиям инфляция начала расти.

Что делать Казахстану?

По мнению аналитика, Казахстан должен уменьшать зависимость от импорта, развивать собственное производство и повышать продовольственную безопасность.

Тем не менее Чеботарев критикует политику Нацбанка, которая, по его мнению, затрудняет кредитование бизнеса из-за высоких процентных ставок. Он утверждает, что для развития экономики и снижения зависимости от импорта необходимо снизить процентные ставки, чтобы бизнес мог получать кредиты и развивать производство.

“Что касается экономической стратегии, мы не можем ее пересмотреть. Это нереально в текущем положении, мы должны это понимать. Все, что мы можем делать, это повышать продуктовую безопасность, снижать долю импорта, развивать обрабатывающую промышленность и насыщать наш рынок своими товарами. Это будет сложно, это абсолютно нелегкий процесс. Здесь как раз наш Нацбанк должен был помочь предпринимателям, потому что часть товаров “выпала”. Например, почти вся бытовая химия у нас была из России. Вы помните, одно время ее было мало, она “выпала”. Именно в этот момент мы должны были понижать ставку, чтобы бизнес мог брать кредиты и развивать выпавшие производства. Но мы держали ставку очень высоко. И продолжаем держать ее очень высоко”, – отметил спикер.

По словам эксперта, если базовая ставка 14,25%, это значит, что коммерческие кредиты начинаются от 18-20%. Это очень много, ведь такую маржу не покажет большая часть бизнеса. Именно поэтому весь кредитный импульс остался в государственных программах.

“Импульс, который могут дать экономике кредиты, кредитные деньги, делаем недоступными одной рукой. Второй рукой обвиняем банки, что они не кредитуют бизнес. Они готовы кредитовать! Просто ставка 14,25. Кто будет брать по такой ставке кредит? Да никто. Кредит на той-свадьбу можно взять, а бизнес по такой ставке не будет брать кредит. Поэтому бизнес гонится за государственными кредитами, судсидиями”, – заметил Чеботарев.

Весь экономический рост, который видят казахстанцы, обеспечен государственными программами. Аналитик заметил, что когда есть масса денег более дешевых, чем на рынке, – это плохо. Отчасти инфляция не снижается, потому что огромное количество трат идет мимо базовой ставки.

“Поэтому это замкнутый круг. Нацбанк боится снизить ставку, чтобы не разогнать инфляцию, но инфляция разгоняется из-за того, что мы держим высокую ставку, и мы вынуждены дальше зависеть от российского импорта. Замкнутый круг. Кто не рискует, тот не растет. Да, можно понизить ставку, привести к росту инфляции. Можно. А еще можно действительно развить обрабатывающую промышленность, повысить продуктовую безопасность. Это тоже можно. Но если не сделать этого, шансов повысить продуктовую безопасность, развить обрабатывающую промышленность точно не будет, потому что без кредитов экономика не растет”, – сказал Чеботарев.

Анализ Андрея Чеботарева подчеркивает необходимость комплексного подхода к экономической стратегии Казахстана. В условиях внешнего давления и санкций против основного торгового партнера – России Казахстан должен фокусироваться на снижении зависимости от импорта, развитии обрабатывающей промышленности и повышении продовольственной безопасности. Однако без доступных кредитов и поддержки со стороны Нацбанка эти цели могут остаться недостижимыми. Решение проблемы требует смелых шагов и риска, иначе замкнутый круг высоких ставок и зависимости от импорта будет продолжаться.

16 июля президент РК Касым-Жомарт Токаев поручил председателю Нацбанка Тимуру Сулейменову стабилизировать инфляцию.